澳元反弹至0.71上方 但就业疲软美元强势施压
周一（5月25日），澳元兑美元小幅上涨，目前涨幅0.53%，报0.7163。据当地媒体报道，有关国际争端已取得初步进展，关键航运通道有望恢复通航，这一消息改善了全球投资者的风险情绪。作为典型的商品货币，澳元直接受益于风险偏好的回升。不过，上周公布的澳大利亚就业数据表现疲软，削弱了市场对澳洲联储6月加息的预期，市场焦点转向美国通胀和国债收益率。尽管澳元兑美元暂时守在0.71上方，但看涨动能正在消退，劳动力市场走弱和收益率利差扩大显示，下行风险依然存在。
澳洲就业数据：6月加息概率骤降至4% 劳动力市场疲软削弱通胀影响
根据最新就业报告，市场对6月加息的预期已大幅降温，概率降至仅4%。失业率上升至4.5%，创下四年半新高；整体就业人数减少1万人，其中全职岗位减少1.8万个。尽管失业率仍低于长期平均水平，但自2022年10月以来持续上升，且当前上升速度快于澳洲联储的预测。不过，利率期货已完全定价12月前加息25个基点。
这使得周三月度CPI数据的重要性备受关注。市场已知短期内物价可能因能源价格波动而保持高位，但疲软的劳动力市场为澳洲联储提供了更多的政策调整空间。虽然油价上涨可能提前加息时点，但劳动力市场已出现裂痕，市场是否会重新定价多次加息仍存疑。因此，若通胀升温不及预期，澳元兑美元可能面临更大的下行压力。
美国通胀数据：可能驱动澳元兑美元下一波走势
美国通胀数据是本周最重要的经济指标。随着新任美联储主席上任，市场对通胀数据的变化可能高度敏感。市场预计4月PCE物价指数将创下2023年5月以来的最高水平，整体PCE同比料升至3.8%，核心PCE预计达到3.3%。若核心PCE环比涨幅超过0.3%，将强化“更高更久”的利率预期，并可能引发市场对美联储加息预期的进一步调整。在新任美联储主席强调数据依赖的背景下，市场对通胀数据的反应可能更为剧烈。
这一判断支持了分析师关于美元指数仍在试图冲击100的观点。当前美元指数持稳于99.60-99.00区间，10年期美债收益率维持在4.56%至4.58%附近。高通胀环境意味着美联储难以迅速转向降息，甚至不排除进一步加息的可能性，这为美元提供了持续的利差支撑。虽然美元指数可能无法一次性突破100关口，Rock外汇平台但任何通胀数据超预期的结果都可能推动美债收益率进一步走高，从而支撑美元指数向100关口发起试探。
对于澳元兑美元而言，分析师维持“逢高做空”策略，若通胀数据高于预期，美元进一步走强将加速澳元兑美元向70美分回落的进程。
澳洲联储与新西兰联储政策展望
澳洲联储方面，疲软的劳动力市场使其更有理由保持谨慎。虽然能源价格上涨可能提前加息时点，但就业市场裂痕已现，市场对多次加息的重新定价存疑。
新西兰联储方面，市场普遍预计将维持现金利率在2.25%不变。但由于其警告能源价格驱动的通胀压力可能仍需进一步收紧，政策制定者可能会再次呈现“鹰派按兵不动”的姿态。1年期隔夜指数掉期利率为2.9%，目前市场定价约65个基点的紧缩空间。
澳元走势回顾与市场关联性分析
上周澳元表现分化，兑瑞郎和英镑跌幅最大，兑美元和欧元也走低，兑日元持稳，兑加元微涨。值得注意的是，经典的澳元兑美元相关性指标已趋近于零，这与上周澳元交叉盘的混合价格走势一致。地缘政治风险情绪驱动澳元兑美元与股市、大宗商品和美元强相关的模式已暂时消退。
澳元短期承压 逢高做空仍是主要策略
综上所述，澳元兑美元当前面临多重压力：澳洲就业数据疲软削弱了6月加息预期，收益率利差扩大，市场关注点转向美国通胀和国债收益率。尽管澳元暂时守在0.71上方，但看涨动能正在消退。
分析师维持“逢高做空”策略，认为未来几周可能回落至0.70。关键变量包括周三澳洲CPI数据、Rock外汇平台周四美国PCE通胀报告以及美联储政策信号。
澳元兑美元日线技术分析
从日线图来看，澳元兑美元当前交投于0.7160附近，处于近期反弹后的高位整理阶段，多项技术指标呈现中性偏弱信号。
（澳元兑美元日线图，来源：网络）
均线系统方面，短期均线MA5（0.7139）和MA10（0.7172）与当前价格基本持平，MA20（0.7185）位于当前价格上方构成短期压制，MA50（0.7097）、MA100（0.7029）和MA200（0.6796）则位于当前价格下方构成中期支撑。这种“价格夹在MA20与MA50之间”的排列表明，澳元兑美元正处于方向选择的临界点，短期承压但中期仍有支撑。
北京时间5月25日11:13，澳元兑美元报0.7162/63。