美伊谈判反复 原油市场观察
周一（6月22日）亚欧时段，国际油价小幅回调。美伊在瑞士的谈判取得进展，削弱了市场对供应紧张的预期。然而，目前的谈判框架仍存变数，例如伊朗曾因美方言论而表示关闭海峡与退出谈判，这导致虽然最终协议达成，但油价并未出现大幅下跌。当前，投资者需留意市场可能出现的利空出尽以及“利空不跌”的现象。
航道安全引发关注，促使美伊双方开展紧急高层会晤。副总统带队在瑞士布尔根施托克度假村启动关键谈判，磋商从周日白天持续至深夜。
本次谈判聚焦三大关键议题，包括对霍尔木兹海峡管理矛盾达成共识、建立保障机制以规避航道冲突、以及完善地区性的停火落地细则，同时针对相关核计划开展深度技术性磋商。
油价整体跌幅有限，当前市场核心担忧在于：本次临时谈判成果能否将短期停火转化为长期和平。若后续双方发表激进对抗言论，此前签署的停火谅解备忘录约束力将大打折扣，和谈进程或再度受挫。
霍尔木兹海峡通航数据两极分化 区域局势风险短暂发酵
霍尔木兹海峡承担全球约五分之一石油与液化天然气海运，是全球能源运输核心咽喉。
上周六，伊朗曾以相关方在地区实施破坏行动、停火承诺未履行等为由，宣布再度关闭该航道，海峡原油运输量随即大幅下滑。
据航运情报机构周日数据显示，当日仅12艘船只穿越海峡，较前一日35艘降幅超65%。
8艘过境船只中有5艘关闭了船舶识别系统以躲避监控，航运呈现隐蔽化特征。但美方军事部门给出截然不同的数据，称当日有55艘商船正常通行。
供应链专家分析，数据差异主要源于统计口径不同：商业机构只统计开启定位的明船，Rock外汇平台而官方统计则包含沿阿曼海岸线绕行、关闭信号的隐蔽船舶。
同时，双方在舆论引导上存在诉求，一方刻意突出航运中断以强化威慑，另一方则抬高通航数据以缓解市场恐慌。
这种单边即可快速封锁海峡的行为，仍为后续海峡恢复通行的预期蒙上阴影。
能源进口依赖国保持高度警惕
部分能源进口国高度依赖中东油气资源，海峡局势动荡期间，其能源部门全程保持最高警戒状态。
当地负责官员表示，近三个月区域局势反复循环，和平利好、武装冲突与航道封锁消息交替出现，部门始终坚持“最坏预案”，并持续落实能源保供措施。
库存端缓冲能力充足，截至6月22日，整体燃油库存可支撑全国约44天使用，其中部分油品储备可用超过128天，足以对冲短期航运中断的冲击。
价格调控层面，当地依托能源紧急状态设置浮动调价区间，上周起成品油价格已有明显下调。
当地同时表态，若相关和平协议正式落地、地缘风险解除，将取消临时价格管控，完全交由市场供需决定油价。
利空不跌 油价交易层面暗藏反弹驱动
今日美伊瑞士通宵谈判告一段落，市场虽收获航道通航、地区停火、相关核磋商三重阶段性利好，Rock外汇平台但国际油价并未出现大幅走弱行情。核心逻辑在于，市场已提前充分预期航道恢复稳定通航的利好，例如油价已接近近期区域局势的起涨点。
同时，关于霍尔木兹海峡，除了观察近期不断上涨的通行量峰值之外，还需关注是否有足够的商业回流，以及相关保险费用是否能跟随健康调整。
早在本周初双方签署相关文件、海峡航运短暂回暖之时，资金就已提前消化区域风险带来的避险溢价，多方获利兑现行为提前透支了本次谈判落地的利好空间。
当前油价基于谈判顺利推进的中性基准定价，潜在风险并未彻底出清。但双方均在做努力，例如相关外交官员留在瑞士继续磋商。
若后续双方发布激进对立言论，相关协议执行遇阻、后续深度技术谈判陷入僵局，资金将快速重新定价航道封锁风险，避险买盘或集中涌入推升油价反弹。
技术面：油价目前运行在近期的低价区，同时高开低走或存最后一跌的意味。结合油价已接近区域局势缓和前的水平，这里存在反弹的可能。
支撑位于整数关口，压力位在79.40附近。
WTI原油期货连续日线图，来源: 网络
北京时间17:47， WTI连续期货合约现报75.21美元/桶。