黄金牛市或将延续，美国滞胀风险支撑金价前景
富达国际（Fidelity International）的多资产投资组合经理Ian Samson表示，尽管金价在过去几年出现了较大幅度上涨，但黄金牛市一旦开启，往往会延续多年。考虑到美国近期可能陷入滞胀环境，投资者或许没有理由削减黄金仓位。
Samson在研究报告中写道，黄金已经赢得了投资者的青睐。
他指出：“黄金是去年我们投资组合中表现最好的资产之一，上涨了27%，截至今年8月25日又上涨了28%。即使债券未能始终维持‘避风港’地位，黄金也能继续提供多元化收益，抵御通胀和宽松经济政策的影响，并受益于结构性趋势。”
Samson表示，富达的基本判断是，未来几个月“美国经济可能出现放缓，甚至陷入滞胀环境”，这家金融巨头对金价保持乐观预期。他写道：“尽管通胀仍在3%左右，且关税可能导致物价居高不下，但美联储仍可能下调利率。关税冲击和劳动力供应放缓也可能削弱经济增长环境。”
Samson表示：“利率下降、通胀维持高位以及经济增长低迷等因素叠加，应该会对金价形成支撑。这可能导致美元走软，而美元作为避险资产和价值储存手段，是黄金的主要竞争对手。我们从未见过如此大规模的关税政策不确定性和变化，Rock外汇平台其影响尚未完全消退。黄金作为终极‘安全港’的地位，使其能够应对任何进一步的意外情况。”
他补充说道：“此外，美国预算赤字的庞大规模引发了市场对货币贬值的担忧，这进一步增强了黄金的长期吸引力。”
Samson表示，投资黄金的结构性理由同样充分。他说：“外汇储备管理机构仍在持续买入，全球黄金ETF持有量也在不断攀升。多国正在结构性增持黄金，以多元化方式减少对美元的依赖。长期以来，黄金一直充当价值储存和多元化工具，且不具备纸币储备相关的信用风险。从更宏观的角度看，黄金供应极为有限，这意味着即使投资组合中黄金持仓小幅增加，也可能影响市场走向。例如，若外国投资者决定将目前持有的57万亿美元美国资产中的一部分转移出去，黄金或将成为受益者。”
Samson表示，富达国际仍然“乐于在我们多元化的多资产投资组合中持有黄金”。
他补充称：“在今年的大部分时间里，我们通过直接跟踪金价的被动式工具组合和精选的金矿企业股票来配置黄金。后者在过去几个月表现良好，我们借此锁定了一些利润，但仍保留了黄金敞口。”
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间8月29日10:46 现货黄金 报 3413.22 美元/盎司