供需紧张与出行高峰叠加 今夏油价压力大
美国车主目前正面临近两年来最高水平的汽油价格，而随着夏季出行高峰的临近，燃料成本预计还将进一步攀升。追踪服务机构GasBuddy的最新预测显示，从阵亡将士纪念日周末到劳动节期间，全美汽油平均价格将达到每加仑4.80美元。
当前价格与历史高点：每加仑4.56美元，距离5.02美元纪录一步之遥
根据美国汽车协会的数据，周三全美普通汽油平均价格为每加仑4.56美元，比去年上涨超过1.40美元，自2月底中东局势升温以来涨幅超过50%。GasBuddy石油专家帕特里克·德哈恩表示：“这是近年来加油站价格波动最显著的夏季之一。”
德哈恩分析称，如果霍尔木兹海峡——这条通常承载全球五分之一石油供应的关键水道——在夏季后期仍处于关闭状态，汽油价格可能测试每加仑5.02美元的历史高点。受中东地区紧张局势影响，该海峡的航运交通已基本停滞，目前原油供应中断已持续数周，推高了全球油价。
油价上涨的三大因素：地缘因素、Rock外汇平台环保法规、季节性需求
德哈恩表示：“美国人今年夏天将多花费数十亿美元才能到达目的地。即便海峡重新开放，价格也可能需要一年或更长时间才能完全恢复。”
中东地区的局势只是推高汽油价格的因素之一。夏季燃料成本通常会上涨，因为美国环保法规要求加油站转向更昂贵的汽油配方。GasBuddy表示，这种旨在防止气温升高时蒸发的更高等级燃料，每次加油的成本可增加至多15美分。Rock外汇平台此外，随着夏季更多美国人开车出行，汽油需求增强也可能使价格上涨每加仑5至15美分。
对民众的影响：多数美国人视油价为财务负担
根据哥伦比亚广播公司新闻的一项最新民意调查，超过一半的美国人表示汽油价格构成了财务困难，而77%的人表示他们的收入跟不上通胀上涨的步伐。
库存告急：摩根士丹利警告汽油库存或创历史同期新低
摩根士丹利最新报告显示，美国汽油库存可能在夏末降至历史同期低位。在基准情景下，库存预计将降至约1.98亿桶，创下现代数据记录以来同期最低水平，远低于行业预期。
报告指出，库存骤降的主要原因包括：一是东海岸进口出现减少，5月来自欧洲的到货量预计将远低于常规的300-400万桶水平；二是炼油厂因馏分油（柴油和航空燃油）利润率更高，持续偏向生产这些燃料，压缩了汽油产量；三是拉美（特别是墨西哥）等地区需求持续消耗美国库存，对市场构成额外压力。
摩根士丹利指出，7月汽油裂解价差已升至近35美元/桶，接近该行库存预测对应的40美元/桶理论值，显示价格已基本反映了当前的供应紧张态势。展望后市，若霍尔木兹海峡地缘风险持续，可能推动价差再涨10-15美元/桶，重回2022年水平。
通胀预期变化：消费者预计未来一年物价再涨3.6%
高油价的冲击不仅体现在已发生的通胀数据上，更深刻地影响了市场对未来物价走势的预期。纽约联储4月消费者预期调查显示，美国民众对未来一年的通胀预期中位数已升至3.6%，高于3月的3.4%。同时，密歇根大学5月消费者信心指数进一步下滑至48.2，约三分之一的受访者主动提及汽油价格是主要担忧因素。
Annex财富管理首席经济学家布莱恩·雅各布森分析称，目前能源冲击更多体现在企业利润率层面，尚未完全传导至居民物价；但若高油价持续更久，通胀压力会进一步向消费端蔓延。这意味着，当前4.56美元的汽油价格，可能只是更大范围通胀压力的前哨。
多重因素叠加，今夏油价压力难缓解
综上所述，美国汽油价格正处于多年高位，且短期内下行空间有限。地缘因素导致的霍尔木兹海峡运输受阻是推高油价的核心因素，叠加夏季环保燃料转换的季节性成本上升，以及出行高峰带来的需求增长，共同构成了今夏油价的压力。即便海峡重新开放，价格的完全恢复也可能需要一年以上时间。对于美国消费者而言，能源成本已成为家庭预算的重要压力点，并可能对整体消费支出和通胀预期产生更广泛的影响。