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周三（8月5日）纽约时段，美元兑日元在157.748一线附近交投。尽管美元整体偏弱，该货币对日内仍基本持平。

美国私营部门就业数据低于预期，服务业景气度也略有回落。

市场消息面较为反复，日元则受到日本央行政策预期的支撑。

美元兑日元在157.748附近窄幅整理，日内波动有限。美元本身面临下行压力，但投资者对日元仍保持谨慎，这部分抵消了美元走弱的影响。

在多项经济数据不及预期的背景下，美元继续承压。ADP报告显示，美国7月私营部门新增就业人数为4.4万人，低于市场预期的7万人，6月为新增9.8万人。同时，美国供应管理协会（ISM）7月服务业采购经理人指数（PMI）录得54.1，略低于预期的54.5。尽管服务业仍处于扩张区间，但就业分项指数由前值51.2降至47.4，表明就业招聘环境正在走软。

此外，近期市场整体风险偏好有所回升，部分资金从避险资产中流出，也在一定程度上影响了汇市表现。

日本方面，投资者正在消化日本央行6月货币政策会议纪要。尽管纪要发布早于最新政策变动，但其中显示，政策制定者当时已在讨论是否需要进一步加息以应对通胀风险。日本央行行长植田和男也多次表示，若经济条件允许，央行将继续推进货币政策正常化，这为日元提供了一定支撑。

与此同时，调查显示，大多数外汇策略师认为，仅仅依靠日本当局再次实施干预难以持续提振日元。这也印证了一种看法：日元的中长期走向更多取决于日本央行的政策前景，以及日美之间的利差变化。

日本央行加息概率上升，汇市干预为美元兑日元设定了上行天花板，日元获得支撑。

布朗兄弟哈里曼银行（BBH）策略师指出，美元兑日元目前徘徊在200日移动平均线（158.04）下方。随着日本薪资数据走强，市场对日本央行进一步收紧政策的预期升温。

该行表示，日本薪资增速加快，推升了市场对日本央行加息的押注。数据方面，日本6月名义总薪资同比增长3.4%，符合预期，5月为3.2%；Rock外汇平台稳定性更强的全职员工固定薪资同比增长2.9%，创四个月新高，高于2.7%的预期，5月这一数值为2.5%。

在利率定价方面，布朗兄弟哈里曼银行提到，薪资数据公布前，市场对9月18日议息会议加息25个基点至1.25%的隐含概率曾一度接近40%，目前已经升至60%。

(美元/日元日图 来源：网络)

该行承认日本核心通胀依然温和，但同时认为市场仍存在进一步重新定价、偏向日本央行鹰派立场的风险，这可能利好日元。其理由是，日本政策利率正处于央行中性利率区间（1.10%-2.50%）的下沿附近，而日本经济实际运行水平已高于潜在产出。

政策层面，布朗兄弟哈里曼银行也解读了近期外汇市场释放的信号。报告提到，官方在外汇干预方面的表态较为谨慎，有消息称相关操作更多被定义为外汇储备结构的调整，而非单纯以汇率为目标。同时，有官员认为欧元汇率已接近均衡水平。

布朗兄弟哈里曼银行也坦言，日元外汇市场日均成交额高达1.61万亿美元，相关储备操作规模有限，难以彻底扭转日元走势。但该行强调，这次干预释放的政策信号意义重大。在该行看来，这一政策立场明显提高了押注日元走弱的成本，并给美元兑日元确立了一道更为牢固的上行天花板。