美国财政部加码长债回购影响收益率，美元指数承压走弱
周一亚洲交易时段，美元指数继续承压运行，徘徊于98.80附近，整体处在近三个月低位区域。近期美元持续走弱的背后，并非单一经济数据疲软所致，而是美国财政政策、长期国债收益率以及货币政策预期之间出现了新的定价分歧。美国财政部试图通过加大长期美债回购力度来稳定债市，却在一定程度上加剧了市场对财政状况及政策干预的担忧，美元因此承担了额外压力。
美国财政部长斯科特·贝森特此前公开表示，财政部计划将长期国债回购规模提升至每次约40亿美元，意图通过增加对长期债券的需求来缓解30年期美债收益率的上行压力。此前长期收益率持续偏高，已成为美国金融市场中不可忽视的风险因素。Rock Global财政部主动介入长端债券市场，初衷在于改善流动性并稳定融资环境，但市场并未完全按照政策制定者预期的方向进行定价。
从外汇市场角度看，若长期美债收益率因政策干预而受到限制，美元传统的利差优势可能遭到削弱。对于依赖较高美国利率水平获得支撑的美元而言，长端收益率曲线被人为压低，意味着美元难以充分获取利率溢价。市场策略师马克·钱德勒指出，财政部压低收益率的举措并未显著改变长期收益率走势，却对美元形成了负面影响，表明市场正在重新评估政策实际效果。
更值得关注的是，市场开始审视美国财政政策带来的长期影响。如果政府持续依赖债券回购等方式来稳定长期融资成本，而财政赤字与债务供应压力依然存在，Rock Global投资者可能要求更高的风险溢价作为补偿。换言之，压低长期收益率未必能持续增强美元吸引力，反而可能使美元对财政可持续性问题更加敏感。
近来美国通胀数据也为政策判断增添了更多复杂性。最新数据显示，美国价格压力出现一定降温迹象，但部分美联储官员仍然认为，需要积累更多证据才能确认通胀正稳步回归2%的政策目标附近。市场当前预计，美联储下一次会议实施加息的概率约为41%，低于一个月前约47%的水平。加息预期回落，意味着美元短线缺少新的利率驱动因素。
不过，美元空头也不应忽视美联储内部持续存在的鹰派声音。美联储官员阿尔贝托·穆萨莱姆近期表示，当前政策利率处于“中性或偏宽松”区间，同时指出基础通胀仍可能维持在约2.5%至3%的区间内。他强调，如果通胀无法进一步回落，那么现阶段采取更具前瞻性的政策行动，可能有助于避免日后被迫实施更为激进的紧缩措施。
这一表态表明，美联储并未完全排除进一步收紧政策的可能性。尽管市场整体已降低对短期内加息的押注，但只要美国核心通胀继续保持韧性，美元仍具备阶段性反弹的基础。因此，当前美元的弱势更多是财政忧虑、收益率政策与货币政策预期共同作用的结果，而非美国货币政策已经明确转向宽松的信号。
与此同时，地缘风险依然是影响美元短线走势的重要变量。美国方面计划公布针对伊朗的新一轮经济限制措施，市场关注相关举措是否会进一步扩大金融及能源领域的影响范围。若中东局势持续升级，资金可能重新流向美元等传统避险资产，从而对美元下行空间形成一定制约。
综合来看，美元当前面临两股方向相反的力量。一方面，美国财政政策对长端收益率进行干预，叠加市场对通胀降温和加息预期下降的判断，令美元承压；另一方面，地缘风险升级以及美联储内部鹰派对通胀的警示，又为美元提供了潜在支撑。未来美元能否企稳反弹，关键取决于上述两种因素哪一方占据上风。
从日线技术结构观察，美元指数依旧维持明显的弱势趋势，价格持续运行于100日均线和布林带中轨下方，表明空头仍然掌握主动。目前指数已接近布林带下轨98.50附近，同时14周期RSI约在30左右，已经接近超卖区域。这意味着美元下行动能虽仍占优，但短线快速下探后出现技术性反弹的概率正在上升。上方首先关注99.70附近的100日均线，其次为99.75附近的布林带中轨，两处构成较为密集的阻力区域；若能进一步突破，才有机会测试101.00一线。
从4小时周期来看，美元指数仍处于震荡下行走势，反弹高点持续受到压制，短周期均线整体偏空。98.50附近是当前短线多空争夺的关键区域，如果有效跌破该位置，美元指数可能进一步向98.00甚至97.50寻求支撑；若98.50附近出现明显承接，并重新突破99.50，则短线空头动能有望得到一定修正。鉴于RSI已接近超卖区域，美元后续下跌过程中需要提防技术性反弹，但在价格重新站稳99.70—99.75之前，日线弱势格局仍难以改变。
编辑总结
整体而言，美国财政部扩大长期美债回购虽意在稳定债券市场，却在一定程度上削弱了美元原有的收益率支撑，并放大了市场对美国财政政策的担忧。短期美元依然处于弱势格局，但RSI接近超卖区域，加上中东地缘局势与美联储内部鹰派声音的存在，意味着美元在继续下行的同时，也面临不可忽视的反弹风险。技术面上，98.50是当前关键支撑，跌破后弱势空间有望进一步打开；若重新收复99.70—99.75，则阶段性底部信号将逐步增强。后续市场应重点关注美国财政政策走向、美债收益率变化、核心通胀表现以及美联储政策表态，美元短线料将维持偏弱震荡，但波动幅度可能明显放大。