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过去一周，全球外汇市场在中东地缘政治局势变化与主要央行货币政策预期的双重影响下剧烈波动。美元指数在上周五强劲非农数据提振下一度升至近两个月高点，但随着地区紧张态势出现缓和、随后再度升级、之后又传出和平对话积极信号，市场避险情绪随之剧烈波动。与此同时，美国通胀数据符合预期，略微降低了市场对美联储激进加息的预期，而欧洲央行则如期迈出加息步伐，日本央行也处于干预与加息的十字路口。在“超级央行周”即将来临之际，外汇交易员们正在谨慎权衡各个变量。

非农数据提振加息预期，美元前期走强

本周初，美元延续上周末的强势基调。上周五公布的美国5月非农就业数据远超预期，这一强劲表现立即在市场引发连锁反应。交易员们迅速增加对美联储今年加息的押注，据芝商所FedWatch工具显示，市场预计10月底前加息的概率已升至40%左右。这一预期转变直接推动美元走强，美元指数本周一触及4月6日以来最高点100.21，距两个月高位仅一步之遥。

此外，投资者头寸调整也反映出这种预期变化。根据美联储周度数据，非农数据公布前一天，投资者已将欧元多头头寸削减至三个月低点，同时大幅增加对日元的空头押注，这些空头头寸价值超过100亿美元。市场显然在为美欧利率分化进一步扩大做准备。

地区局势反复：从缓和到紧张，避险情绪拉锯

然而，地缘政治消息面很快为外汇市场带来新的变数。在国际社会的积极调解下，相关方于本周一（6月8日）同意停止相互攻击，这一消息暂时缓解了市场对地区局势全面升级的担忧。投资者开始将目光转向此前受挫的其他货币，美元自高位小幅回落，欧元和英镑均出现温和反弹。

但这种平静并未持续太久。周二（6月9日），地区内发生一起安全事件，导致局势再度紧张。与此同时，某地发生袭击事件造成人员伤亡，这一系列事件加深了市场对和平前景的疑虑，美元迅速收窄了此前的跌幅。

某机构执行董事对此评论道，市场在地区冲突问题上出现了一种奇怪的平静，各方都在试图避免重大升级，尤其希望避免能源价格暴涨。但正是这种反复无常的局势，让外汇交易员们始终无法放松警惕。当紧张加剧时，美元凭借其避险资产属性以及美国经济相对不易受能源冲击的特点，持续吸引资金流入；而一旦和平预期升温，资金便迅速流向风险资产，美元则承受压力。

CPI数据缓和加息担忧，美元再受压制

周三（6月10日）公布的美国通胀数据为市场提供了新的线索。5月消费者价格指数同比上涨4.2%，创下自2023年4月以来的最大涨幅，Rock外汇但这一数据完全符合经济学家预期。更为关键的是，核心通胀并未出现市场此前普遍担心的加速，这表明飙升的能源价格尚未传导至美联储关注的核心指标中。

这一结果让市场松了一口气。某机构首席市场策略师指出，交易员们开始为下周美联储会议上官员发表更中性声明做准备，并小幅下调了对年底前加息的预期。短期美债交易员逐渐减少了对9月加息的押注，尽管他们仍然坚信10月底前加息的可能性。调查也显示，绝大多数经济学家认为美联储将在2026年剩余时间内维持利率不变。

某机构投资策略主管在报告中强调，能源成本高企三个月后，核心商品价格并未出现实质性传导，这是本次报告中最明确的数据点，表明尽管能源价格冲击在加油站价格上表现得十分显著，但并未演变为普遍的通胀浪潮。这一判断在一定程度上削弱了美元继续走强的动力。

和平对话进展，美元明显承压

周四（6月11日）的外汇市场迎来了本周最戏剧性的一幕。某方先是表态将对地区采取强硬行动，市场一度认为全面冲突近在眼前。但随后却峰回路转，相关方在最后一刻叫停了军事计划，并以谈判取得进展为由，表示对话正朝着达成协议的方向发展，甚至可能很快签署相关文件。

这一突如其来的转变让外汇市场立即反转。美元兑主要货币大幅下跌，美元指数一度触及近一周低点99.64。某机构首席市场策略师分析称，市场对这类消息的反应一如既往，即增加风险敞口，这意味着买入股票和风险资产，而抛售美元是其中必然的操作。华尔街三大股指当日全线收高，纳斯达克指数大涨2.5%，而10年期美债收益率下跌8.7个基点至4.453%。

欧元兑美元周四扭转了此前的跌势，上涨0.42%至1.1580美元附近，这还得益于欧洲央行同日宣布了三年来首次加息。Rock外汇美元兑瑞士法郎周四下跌0.68%至0.7948，结束了连续四个交易日的上涨。现货黄金则大涨3.35%至每盎司4209.81美元，反映出市场对地缘政治消息面的高度敏感。

欧元与日元各自表现

在主要货币对中，欧元和日元本周的表现尤为值得关注。欧洲央行在周四宣布加息25个基点，这是自2021年以来的首次加息，旨在遏制由地区冲突引发的能源通胀。市场普遍预期欧洲央行9月可能再次加息，因该行正在能源驱动的通胀与经济疲软之间艰难寻求平衡。某银行首席外汇策略师指出，如果欧洲央行暗示此次加息可能是“一锤子买卖”，这并不能解决欧元的问题。尽管如此，欧元本周仍录得周线涨幅，收报1.1570美元附近。

日元则继续在160关口附近挣扎。日元已回吐了约一个月前日本实施干预后获得的大部分涨幅，美元兑日元在本周一度触及160.59，刷新2024年7月以来高点。市场普遍将160视为可能触发官方干预的心理红线，日本当局本周再次表示将果断采取行动遏制日元过度贬值，但这些口头警告未能将日元拉离危险区域。

市场已经完全消化了日本央行在6月16日政策会议上加息的预期，这意味着即便加息成真，单靠这一行动也不太可能推动日元大幅逆转。某机构市场分析师表示，这需要日本央行行长发表一些鹰派言论，暗示可能将下次加息时间从12月提前至9月，且年底前可能进行第三次加息。然而，央行行长因住院接受治疗将缺席本次会议，由副行长代为主持会后新闻发布会。某研究所经济学家指出，尽管副行长被视为委员会中较为鸽派的成员之一，但他可能试图让自己听起来较为鹰派，以避免引发不受欢迎的日元贬值。

超级央行周前瞻：市场静候政策落地

展望下周，外汇市场将迎来真正的“超级央行周”。美联储即将召开会议，市场普遍预计将维持利率在3.5%至3.75%不变，但交易员认为年底前加息的可能性仍超过50%。日本央行预计将加息至31年高位，市场将密切关注副行长在发布会上的措辞。英国央行、澳洲央行、瑞典央行、瑞士央行、挪威央行等也将召开政策会议，均料将按兵不动。

某机构分析师在报告中写道，相关方取消军事计划并暗示可能签署协议的最新进展打压了美元，澳元兑美元及其他主要货币走强。但如果某关键航道真正重新开放，油价很可能大幅回落，从而削弱能源带来的通胀压力，并缓解各国央行的加息压力。这意味着，下周的央行决策与地缘政治消息面将继续深度交织，共同决定汇市的走向。

总结

总体而言，美元本周虽在周五持稳，但周线仍录得下跌，结束了此前连续上涨的势头。市场目前处于一种微妙的平衡状态：一方面，强劲的美国就业数据和相对稳健的通胀仍支撑着美联储年内加息的预期；另一方面，地区局势的反复无常让投资者不敢轻易押注单边方向。而关于和平协议的积极传闻，又为风险资产的反弹打开了空间。在超级央行周即将来临之际，外汇市场的波动率恐怕不会很快下降，交易员们正屏息等待下周一系列央行会议所释放出的最新信号。