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周四（7月30日）亚市早盘，美元指数一度跌至100.74，创下自7月21日以来的新低，随后小幅反弹，目前交投于100.85附近。

隔夜美联储以9比3的投票结果决定维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.50%-3.75%。这三位委员主张加息25个基点，使本次会议的反对票成为近年来FOMC内部异议最公开的一次，充分展现了政策走向上的深刻分歧。

市场对利率的预期随即发生了迅速调整。根据CME“美联储观察”的最新数据，市场预计9月维持利率不变的概率已从决议前的23.4%上升至42.6%，而至少加息25个基点的概率则从76.6%下降至57.4%。这种预期差的修正正在推动美元指数重新定价。

三名鹰派委员反对，凸显FOMC内部分歧加剧

投下反对票的三位决策者分别是克利夫兰、达拉斯和明尼阿波利斯地区联储的总裁。他们在4月下旬的前主席鲍威尔任内的最后一次会议上也曾提出反对，当时主张从政策声明中删除有关降息的隐含承诺。

此次三人再次联合表示反对，是近年来FOMC内部分歧公开化程度最高的一次。

美联储在会后声明中表示，通胀“相对于委员会2%的目标仍处于高位”，经济活动“继续稳健扩张”，就业增长“与劳动力增长保持同步”。与6月17日的经济评估相比，声明内容逐字照搬，未做任何修改。

沃什首场发布会

这是沃什自5月接任美联储主席以来主持的首次FOMC会议。

在会后的新闻发布会上，沃什表示：“我们已开启新篇章，并深知持续五年多、高于目标水平的通胀无法在九周内解决，也无法仅靠单月温和的价格下跌来解决。本届美联储在将通胀率降回2%目标方面绝不会动摇。”

他拒绝透露货币政策的下一步动向，但表示“在必要且适当的情况下，我们将毫不犹豫地采取行动”。

沃什指出，自6月会议以来债券收益率已显著上升，投资者已将加息预期计入价格，他对此表示欢迎，但同时强调这并不意味着美联储需要通过加息来印证这一预期。他补充说，官员们“密切关注”市场定价，但“并不为任何特定的市场走势背书”。

市场反应温和，Rock官网9月加息概率降至57%

会议前，金融市场已经消化了大约三分之一的加息概率；市场此前预计，若本周按兵不动，9月加息的概率接近100%。

决议公布后，根据芝商所FedWatch工具显示，交易员预计9月加息的概率约为57%。美元指数下跌0.49%至100.92，标普500指数收窄跌幅，10年期美债收益率上涨3.9个基点至4.643%。对于下一步的政策路径，经济学家们看法不一。

Inflation Insights创始人表示，预计FOMC将在9月加息25个基点，除非就业市场明显转弱或核心通胀率降至接近2%。

但Nationwide首席经济学家则认为，美联储今年可以也应该维持利率不变，因为加息既无法解决能源供应冲击，也无法抑制AI资本支出推高的物价。

分析师评论

Orion Advisor Solutions首席投资官表示，对表决结果存在分歧并不太担忧，更重要的结果是利率暂时保持不变，直到能够判断地缘政治紧张局势和能源价格急升是否会引发通胀及通胀预期上升。他认为美联储在7月按兵不动是正确的。

Annex Wealth Management首席经济学家表示，面对供应冲击引发的通胀，加息将是“不明智的”，较为冷静的意见占了上风，但如果到9月会议时核心通胀方面仍未取得进展，他们可能会感到紧张。

他警告：“牺牲当前强劲的就业市场，既无法缓解外部地缘政治紧张，也无法应对全球贸易环境的变化。”

美联储在新时期，分歧与不确定性成为新常态

美联储7月会议以9比3的投票结果按兵不动，三名鹰派委员的反对票揭示了FOMC内部日益加深的政策分歧。沃什在首次发布会上明确表达了抗通胀的决心，但拒绝提供政策路径指引——这一定调与他的“模糊策略”一脉相承。

市场对9月加息的预期已降至57%，表明沃什的沟通方式正在改变市场对美联储的定价逻辑。

未来六周，宏观经济形势和通胀数据将决定美联储的下一步行动——而对市场而言，美联储已从“已知事件”重新变回“不确定性本身”。正如一位分析师所言，从现在到9月会议，“所有人——包括我们——都应继续密切关注各项经济指标。”

（美元指数日线图，来源：网络）

北京时间7月30日8:41，美元指数报100.87。