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尽管市场参与者对美伊双方可能达成协议保持期待，但本周五（5月22日）美元指数仍小幅走高，交投于99.29附近。

不过，伊朗在铀浓缩以及霍尔木兹海峡控制权问题上的立场依然坚定，加之市场普遍认为美联储年内降息可能性较低，这些因素共同限制了美元指数的上行空间。

地缘动态：美伊协议接近达成，但核心分歧犹存

据悉，在巴基斯坦的斡旋下，美伊双方已形成最终草案，协议可能在未来几小时内对外公布。该报道还显示，各方立即实现停火、保障波斯湾及霍尔木兹海峡的航行安全、以及在一周内启动未决问题谈判，是协议中的关键条款。

然而，这条所谓的“达成协议”消息很快被证实为误传。随后，多家媒体撤回了该报道，并称其内容缺乏可靠依据，Rock外汇同时补充表示巴基斯坦陆军参谋长当晚不会前往德黑兰，因巴方原定仅在协议即将达成之际才赴伊进行沟通，这实质上否定了协议临近的说法。

更值得关注的是，伊朗高级官员明确表示，浓缩铀问题和伊朗对霍尔木兹海峡的控制权仍是各方需要解决的症结。据报道，伊朗最高领袖已下达明确指令，要求伊朗境内接近武器级别的高丰度浓缩铀库存不得运往国外。而美国总统特朗普则强调这些问题不可谈判，并公开表示“我们会将高浓缩铀移走，我们不需要它，拿到后很可能会销毁它”。双方在核心问题上的立场并未出现明显软化迹象。

货币政策：美联储年内降息无望，加息概率仍存

在货币政策层面，交易员仍普遍预期美联储将维持当前利率不变，或年内至少加息一次。CME FedWatch工具显示，市场对美联储维持现有利率的概率约为50.8%，年内至少加息一次的概率约为48.1%。

这一货币政策预期源于美国近期通胀数据持续超出预期。美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比攀升至2.8%，均高于市场预测。能源价格飙升是推动此轮通胀反弹的主要因素——4月能源大宗商品价格同比暴涨29.2%，其中汽油价格同比上涨28.4%。更深层的原因在于霍尔木兹海峡的持续紧张局势，导致全球能源供应链受阻，油价维持在每桶100美元以上，不断向美国通胀传导压力。

与此同时，美联储政策立场已发生根本性转变。4月FOMC会议纪要显示，多数官员认为如果通胀持续高于2%，进一步收紧政策“可能变得合适”，三名地区联储主席反对保留声明中暗示“下一步可能是降息”的宽松倾向。这一转变的核心在于：政策制定者对通胀的担忧已超过对就业市场的顾虑，成为影响利率决策的主导因素。有分析人士指出，美联储4月会议纪要明显转向鹰派，2026年大概率维持利率不变，最早降息窗口或将延后至2027年。这一鹰派预期为美元提供了底部支撑，也使得美债收益率维持在4.5%-4.8%的高位区间。

技术分析：美元指数持稳于20日均线上方，但上行动能有限

从技术面看，美元指数当前交投于99.25附近，持稳于20日均线（98.61）上方，短期偏向仍具建设性，价格延续了从上月低点的反弹走势。然而，RSI难以突破60.00水平，表明上行动能仍然不足。

（美元指数日线图，来源：网络）

下行方面，初始支撑位于20日均线98.61附近，若整体看涨基调持续，回调可能在此吸引买盘入场。若美元指数未能守住20日均线上方，则可能滑向98.00。上行方面，若指数成功突破5月21日高点99.52，则可能进一步向100.00整数关口延伸。

美元指数短期震荡，突破99.52方能打开上行空间

综合来看，美元指数目前处于地缘消息与货币政策预期的拉锯之中。一方面，美伊协议接近达成的预期在一定程度削弱了美元的避险需求；另一方面，伊朗在核心问题上的强硬立场以及美联储的鹰派预期为美元提供支撑。技术面上，美元指数持稳于20日均线上方，但RSI显示上行动能不足，短期可能继续在99.00-99.50区间内震荡整理。突破5月21日高点99.52将是确认进一步上行至100.00的关键信号，而跌破20日均线98.79则可能引发回调至98.00。

日内市场将重点关注凯文·沃什于当地时间周五在白宫宣誓就任美联储主席。他面临着通胀重燃的内部争议以及同僚的不同看法，尽管其此前反复阐述了对美联储职责的理解，并直言不讳地指出了美联储过去的失误，但上任后能否保持美联储的决策独立性仍有待观察。

北京时间5月22日15:28，美元指数报99.29。